Новогоднего ралли не будет.

Все привыкли, что каждый год перед новым годом начинается так называемое новогоднее ралли. Но этот год особенный. В этом году ралли не будет! Если бы было ралли то давно бы уже было. А щас все как обычно немного падаем потом растем немного. Но думаю в следующем то году будет все намного лучше. Ведь не думаю что повторится 98 год. Щас другое время и структура кризиса совершенно другая. Так что ждите люди. За спадом обязательно будет подъм, все циклично в нашем мире. надеюсь к середине года начнется разворот. Да и год то быка нас ждет. Как все символично.

На одно из первых мест по влиянию на российский фондовый рынок , аналитики ставят нефтяной фактор.
В стране где 2\3 фондового рынка приходится на акции нефтедобывающих компаний, цены на нефть влияют на рынок.
Все просто: растет цена на нефть и тут же растут котировки акций, нефть дешевеет_акции вслед за ними дешевеют. Но зависимость эта может быть разной. В конце 2001 -начале 2002, корреляция между ними была близка к 80%. Были моменты когда такой зависимости небыло совсем, а начиная с 2005 степень зависимости составляет 60%. Это значит, что сейчас рост цен на нефть на 1 % приводит к повышению индекса РТС на 0,6%.

А вообще важна не сама цена на нефть а причины по которой они растут. Например война в Ираке, геополитическая обстановка напряжена нефть дорожает. Для нашего фондового рынка важно не только то куда идут цена на нефть но и уровень которого она достигла.

ПРИКОЛЬНОЕ ВИДЕО


Если болит спина
Cделай красивое тело
Самые отважные люди
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Рожаем вместе
Заработай на спекуляциях правильно
Все о фондовом рынке

Здоровье в твоих руках
Интересные слова
Сексуальная жизнь будущих мам
Cтарики тоже любят секс
Полезные советы
Фотки

ДОЛЛАР СНОВА НАБИРАЕТ СИЛУ ИЛИ ЭТО КОРРЕКЦИЯ?

Деньги всем






ДВА ДНЯ НАЗАД НА РЫНКЕ ФОРЕКС ПО ПАРЕ eur\usd НАЧАЛОСЬ УДОРОЖАНИЕ ЕВРО, ХОТЯ ДО ЭТОГО РОС ТОЛЬКО ДОЛЛАР. и ВОТ СЕГОДНЯ ВЕРНЕЕ УЖЕ ВЧЕРА ВЕЧЕРОМ ВСЕ НАЧАЛОСЬ ВОЗВРАЩАТЬСЯ НА КРУГИ СВОЯ. ПАРА ВЫРОСЛА ОТ 1.2838 К 1.4704 И ЗА СЕГОДНЯШНЮЮ НОЧЬ СКОРЕКТИРОВАЛАСЬ К 1.3928. чЕГО ЖДАТЬ ДАЛЬШЕ? НЕФТЬ ДЕШЕВЕЕТ А КАК ИЗВЕСТНО ЕСЛИ ДЕШЕВЕЕТ НЕФТЬ ДОЛЛАР ДОРОЖАЕТ И НАОБОРОТ. РЕШЕНИЕ ОПЕК О СНИЖЕНИИ ДОБЫЧИ НЕФТИ

НЕ ДАЛ ОСОБОГО ЭФФЕКТА. вЕРНЕЕЕ ДАЛ НО НЕ НАДОЛГО. пО МОИМ РАСЧЕТАМ ПАРА ЩАС СКОРЕКТИРОВАЛАСЬ ДО УРОВНЯ 38.2 ПО ЛИНИЯМ ФИБОНАЧИ, ВОЗМОЖЕН ОТСКОК ОТ ЭТОГО УРОВНЯ И ДАЛЬНЕЙШИЙ РОСТ ПАРЫ. сКОРЕЕ ВСЕГО ПРОБЬЕТ ЕЩЕ НИЖЕ. нО ВСЕ БУДЕТ ЯСНО УЖЕ НА СЛЕДУЮЩЕЙ НЕДЕЛИ ПОСЛЕ ВЫХОДА СТАТИСТИКИ ИЗ США.
ПРИКОЛЬНОЕ ВИДЕО


Если болит спина
Cделай красивое тело
Самые отважные люди
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Рожаем вместе

Кратко о Forex

Если болит спина
Cделай красивое тело
Самые отважные люди
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Рожаем вместе
Заработай на спекуляциях правильно
Все о фондовом рынке



С помощью Internet многие уже давно делают свой бизнес и даже становятся миллионерами - стоит вспомнить хотя бы владельцев поисковой машины Yahoo! или online-магазина Amazon.com. Кто-то предпочитает "делать деньги" просто устанавливая на своем компьютере программу для просмотра рекламы, благо такая возможность предоставляется, например, компанией Alladvantage. В нашей статье речь пойдет о еще одном методе зарабатывания денег с помощью Internet - участии в валютных торгах. Первоначально этот рынок задумывался как рынок межбанковский, оперирующий крупными денежными лотами. Операции на валютном рынке являются сегодня одним из основных источников дохода банков во всем мире. Например, 80% от всей прибыли крупнейшего швейцарского банка Union Bank of Switzerland (UBS) в 1994 г. составили конверсионные операции с валютами, и только 20% от всей прибыли составили доходы от кредитов, торговли ценными бумагами и т. д. Доходы от валютных операций на рынке FOREX стоят на первом месте и у таких банков, как Citibank, Chase Manhatten Bank, Barclays Bank, Sosiete Generale Bank & Trust, ABN-AMRO Bank. Имя Сороса, известное во всем мире не только финансовым специалистам, здесь упоминается не случайно. Большую часть прибыли его фонд получал и продолжает получать именно на рынке FOREX. Классическая операция Джорджа Сороса в 1992 г. по продаже английского фунта стерлингов (GBP) против немецкой марки (DM) и американского доллара (USD) принесла ему в течение двух недель миллиард долларов чистой прибыли, сделав Сороса знаменитым и положив начало его благотворительной деятельности. Случались у него и потери (вспомним хотя бы август 1998 г. - тогда даже Сорос потерял около полутора-двух миллиардов долларов США). Но с ускорением движения денежных потоков по всему миру, развитием и удешевлением средств передачи информации, компьютерных технологий появились и "мелкооптовые операции" на этом рынке, т.е. уменьшились размеры лота, которым может оперировать инвестор, понизились размеры залога, что привлекло дополнительных участников рынка и, в свою очередь, повысило ликвидность рынка. Кроме высокой ликвидности, к другим достоинствам рынка FOREX можно отнести: - Возможность совершения сделок 24 ч в сутки, так как практически в любой момент времени где-нибудь в ином часовом поясе еще идет рабочий день. - Оперативность совершения транзакций. Трейдер, запросив в брокерской конторе текущую цену, получает двухстороннюю котировку (цену покупки и продажи). Если цена его устраивает, то сделка совершается немедленно. Обычно запрос цены и совершение сделок осуществляется по телефону, но многие брокерские компании дают своим клиентам возможность совершать сделки и посредством Internet, что еще более повышает их оперативность. - Отсутствие комиссионных при совершении сделок. Вообще говоря, при торговле биржевыми товарами (или их производными, такими, как фьючерсы или опционы) клиент при совершении сделки выплачивает "комиссию", включающую в себя биржевые сборы и оплату услуг брокера Цель торговли на любом рынке - купить товар дешевле, а продать дороже. Не составляет исключения и международный рынок валют, на котором товаром являются курсы валют разных стран. Как и любой другой товар, валюты имеют свою цену. В зависимости от разнообразных торговых, экономических и иных показателей, учетной ставки, политики центральных банков, времени суток, предпочтений и ожиданий участников биржевой игры и множества других причин взаимные котировки, т.е. цены валют, находятся в непрерывном движении.http://partner.loveplanet.ru/cgi-bin/pl/affiliates/referral.cgi?id=51230 Ваша задача - попытаться определить направление изменения цены валюты и купить валюту, цена на которую повышается, или продать валюту, цена на которую падает, а затем, совершив обратную сделку, получить прибыль. А. Элдер в своей книге "Trading for a Living" наиболее точно охарактеризовал рынок Forex: "Вы можете быть свободными, жить и работать в любом уголке земного шара, быть независимыми от повседневной рутины и неподотчетными начальству - такова жизнь преуспевающего трейдера". К этим словам можно добавить, что можно быть свободным от нерадивых подчиненных, необязательности и нечестности партнеров, от часто меняющегося законодательства, экономических неурядиц в стране и политической нестабильности. Кроме того, бизнес, о котором идет речь, считается одним из самых доходных видов легальной деятельности. Маржевая торговля Для привлечения на рынок FOREX инвесторов, располагающих суммами менее 1 млн долларов (стандартный лот для торговли на данном рынке), используется механизм маржевой торговли. Маржевая торговля была впервые введена для торговли валютой в 1986 г. В этом случае, для того чтобы осуществить сделку, необходим только небольшой процент от полной суммы контракта, так называемый гарантийный депозит, или маржа. После закрытия позиции деньги автоматически переводятся на ваш счет, что дилер банка подтвердит немедленно выпиской по счету, которую можно при необходимости получить и по факсу. Таким образом, все операции вы производите лишь подняв телефонную трубку (дома, в офисе и т. д.). Игра на FOREX без соответствующей подготовки равносильна посещению казино: если опытный трейдер чаще выигрывает, чем проигрывает, то новичок будет играть в чистой воды рулетку, и шансы на победу будут явно невелики. И все же освоить правила игры на валютном рынке возможно: существуют различные курсы лекций, издано огромное количество книг. В дальнейшем трейдерство может стать вашей профессией, так как многие брокерские компании, в силу специфики своего бизнеса заинтересованные в долгосрочной и успешной работе своих клиентов, имеют в своем штате высокооплачиваемых аналитиков, которые редко имеют дело с собственными деньгами. Их задача - консультировать клиентов этих компаний или даже играть на их деньги. Хотя FOREX значительно отличается от организованных фондовых рынков, международный рынок валют не является "дитем хаоса". Существуют определенные факторы, которые регламентируют его деятельность и, собственно, управляют рынком. Фундаментальные экономические причины, такие, как инфляция, процентные ставки, уровень безработицы и др., активно влияют на курсы валют. Действия (или бездействие) правительства также существенно влияют на обменный курс. Так, демонстрация правительством уверенности в способности удерживать курс валюты способствует ее подъему. Снижение процентных ставок стимулирует снижение спроса на валюту и тем самым понижает ее стоимость в обменных операциях. Решение Центрального банка страны о закупке или продаже валюты может существенно укрепить или подорвать ее курс. Ожидание изменений экономических условий может привести к внезапному и драматическому колебанию валютного курса. Это ключевая концепция, потому что во многих случаях валютным рынком управляет именно предчувствие изменений экономических условий, а не сами изменения. Еще одним фактором, влияющим на рынок, является деятельность профессиональных валютных менеджеров, особенно в интересах мощных финансовых объединений. Попробуем разобраться в этих тонкостях. Во многих случаях профессиональные менеджеры могут вести себя независимо и рассматривать рынок как уникальный инструмент для решения поставленной ими задачи изменения соотношения основных валют. Главное, не торопитесь - поиграйте с учебным счетом, отличающимся от реального лишь тем, что вы никоим образом не потеряете ни цента. Такая возможность предоставляется практически всеми уважающими себя дилинговыми центрами. Можно также посетить соответствующие курсы или как следует обложиться финансово-экономической литературой, благо переведенных учебников стало достаточно много, да и стоят они не слишком дорого.
Если болит спина
Cделай красивое тело
Самые отважные люди
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Рожаем вместе
Заработай на спекуляциях правильно
УМНЫМ СЮДА
Все о фондовом рынке

Здоровье в твоих руках
Интересные слова
Сексуальная жизнь будущих мам
Cтарики тоже любят секс
Полезные советы

Об эффективности макроэкономического регулирования, или как заставить экономику "напиться"?

www.k2kapital.com

В последние годы заметно возросло влияние монетарной политики на динамику фондового рынка, при этом в наибольшей степени усилилась реакция рынка на изменения в уровне процентных ставок, определяющих степень доступности кредитов для корпоративного и потребительского секторов. Формирование подобной тенденции можно считать вполне логичным процессом с учетом того, что с середины 1980-х годов правительства крупнейших стран Америки и Европы стали уделять первостепенное внимание именно монетарным методам макроэкономического регулирования, в первую очередь таким, как манипулирование процентными ставками и темпами роста денежной массы. В то же время, бюджетно-налоговой политике на протяжении последних полутора десятилетий отводилась весьма пассивная роль, что и обусловило значительно меньший интерес фондового рынка к мерам, принимаемым в этой сфере.

Резкое ухудшение мировой экономической конъюнктуры в 2001 г. и очевидные трудности, возникшие в процессе "оживления" экономики монетарными методами, заставили политиков перейти к более активному использованию бюджетно-налоговой политики в целях антициклического регулирования. Следствием изменившихся акцентов стала готовность официальных властей к снижению налоговых ставок в интересах стимулирования экономики даже при условии формирования дефицита государственного бюджета. Эта тенденция отчетливо проявилась в странах еврозоны, правительства которых весьма ограничены в выборе методов и средств макроэкономического регулирования вследствие проведения единой монетарной и валютной политики. Притом что эти страны еще не достигли необходимой степени синхронизации экономических циклов, бюджетно-налоговая политика остается единственным инструментом воздействия на экономику в условиях "перегрева" или "переохлаждения". Что касается США, то и в этой стране официальные власти, вооруженные всеми необходимыми инструментами государственного регулирования, были вынуждены признать недостаточность монетарных средств при неблагоприятной экономической конъюнктуре и перейти к разработке бюджетно-налоговых мер стимулирования экономики. Дискуссии по этому поводу активно разгорелись в конце 2000 – начале 2001 г. в ходе обсуждения плана Буша и не утихли до сих пор (см. также "Кейнсианский поворот в монетарной политике" и "Ставка больше чем жизнь: от "психологии толпы" до "толпы психов" всего несколько процентных пунктов").

На самом деле, проблемы бюджетно-налоговой политики в течение длительного времени служат поводом для разногласий между учеными различных экономических школ. В основе этих разногласий лежит вопрос о роли государства в экономике. Экономисты-классики, основываясь на законе Сэя и на предположении об эластичности цен и заработной платы, доказывали способность капитализма к автоматическому восстановлению, из чего логично вытекала политика Laissez faire. Основной задачей правительства в области финансовой политики было ежегодное балансирование бюджета. Однако Великая депрессия начала 30‑х продемонстрировала несовершенство рыночного механизма.

Нетрадиционный подход к государственной экономической политике был предложен одновременно и независимо друг от друга Стокгольмской школой и Джоном Мейнардом Кейнсом. Утверждая, что “постулаты классической теории применимы не к общему, а только к особому случаю, так как экономическая ситуация, которую она рассматривает, является лишь предельным случаем возможных состояний равновесия”, Кейнс рекомендовал государству с целью стабилизации экономики проводить активную бюджетно-налоговую политику, которая позволит воздействовать на совокупный спрос и стимулировать рост инвестиций. Кейнсианская теория, на основе которой сформировались левое кейнсианство и неоклассический синтез (Дж.Хикс, Р.Харрод, Д.Патинкин, П.Самуэльсон, Э.Хансен), доминировала вплоть до 70-х годов, пока неизвестное ранее явление одновременного роста инфляции и безработицы не привело ее к кризису.

Стагфляция обострила дискуссию по вопросам государственного регулирования: сторонники неоконсерватизма (Ф. фон Хайек, И.Фишер, М.Фридман, А.Лаффер, М.Фелдстайн, Р.Льюкес, Т.Сарджент) сделали акцент на необходимости сокращения государственного вмешательства в экономику. Различные направления неоконсервативного течения концентрируют свое внимание на выбранных приоритетах в экономической политике, что придает теориям несколько однобокий характер: монетаристы видят панацею от всех бед в следовании монетарному правилу, ограничивающему темпы роста денежной массы, отводя бюджетно-налоговой политике пассивную роль; теоретики экономики предложения отдают предпочтение налоговому регулированию.

Наибольший резонанс получила дискуссия по проблеме бюджетного дефицита и способам его финансирования. Кейнсианская теория, ставящая объем производства и уровень занятости в зависимость от соответствующего уровня совокупных расходов, рассматривает бюджетный дефицит как средство регулирования совокупного спроса. В отличие от классического рецепта, предлагавшего увеличивать налоги во время спада производства с целью балансирования бюджета, теория дефицитного финансирования предполагает понижение ставок налогов и увеличение расходов, поскольку для того, чтобы иметь необходимое стимулирующее воздействие, государственные расходы должны сопровождаться ростом дефицита бюджета. Так как государственные расходы являются одним из слагаемых уравнения дохода Y=C(Y-T)+I(r)+G, они оказывают прямое воздействие на совокупные расходы, а действие эффекта мультипликатора приводит в конечном счете к изменению совокупного спроса, в несколько раз превышающего первоначальное изменение величины государственных расходов. Также как и изменение государственных расходов, рост или сокращение налогов оказывает мультикативный эффект на доход (см. рис. "Стимулирующая финансовая политика в модели IS-LM (сокращение налогов)"). Отметим, что налоговый мультипликатор показывает отношение изменения совокупного дохода к изменению налоговых поступлений, а его величина зависит от предельной склонности к потреблению (T2-T1=-MPC/1-MPC).Учитывая, что налоги воздействуют на потребление и, следовательно, совокупный спрос, косвенно, в результате изменения доходов после уплаты налогов, выбор в кейнсианской теории делается в пользу манипулирования расходами. В целом, сокращение налогов предпочтительней роста расходов при проведении стимулирующей бюджетно-налоговой политики, поскольку вносит дополнительные стимулы к труду; а сокращение расходов - при рестриктивной политике, так как сглаживает проблему государственного долга.

Согласно кейнсианской теории, финансирование бюджетного дефицита осуществляется за счет положительного сальдо бюджета, образующегося путем урезания расходов и увеличения налогов в ходе следующего за спадом экономического подъема. Однако сбалансирование бюджета на циклической основе может быть эффективным до тех пор, пока не происходит перерастания циклического дефицита в структурный.

Рис. Стимулирующая финансовая
политика в модели IS-LM (сокращение налогов)



IS: Y=C(Y-T)+I(r)+G

LM: M/P=L(r)


В монетаристской теории дефицит бюджета рассматривается как фактор непредвиденной инфляции. Согласно Милтону Фридману “правительство не имеет дефицита в что-либо значащем экономическом смысле”. В случае если правительственные расходы превышают поступления, разница выплачивается населением в форме налогов, но налогов скрытых. Так, если дефицит финансируется с помощью печатного станка, население оплачивает его в форме скрытого инфляционного налога; если же он финансируется путем размещения займов, это является претензией на будущее богатство страны и выплачивается в форме скрытого налога на национальное богатство. С этой точки зрения, реальное налоговое бремя измеряется расходами правительства. Повышение налогового бремени вызывает стремление избежать уплаты налогов и приводит к росту “теневой экономики”. Попытки правительства увеличить доходы без введения дополнительных налогов, т.е. посредством эмиссии, означают рост инфляции. С целью перекрытия этого канала инфляции рекомендуется проводить политику бюджетного ограничения (budget constraint), т.е. политику ограничения расходов в соответствии с размерами доходов.

Значительный рост дефицита бюджета в большинстве стран в последние годы и отказ от эмиссии как средства покрытия дефицита привели к увеличению государственных займов и тем самым обострили проблему государственного долга. Монетаристский взгляд на рост государственного долга признается большинством современных экономистов. Считается, что погашение государственного долга в случае заимствования в банковском секторе ведет к росту денежной массы и инфляции, в частном небанковском секторе - к росту процента и “вытеснению” инвестиций. Основываясь на этом, монетаристы настаивают на необходимости сокращения государственного долга посредством рестриктивной финансовой политики.

Противоположная точка зрения, выражаемая кейнсианцами, основывается на предположении о параллельной динамике уровней государственного долга и сбережений. Они считают, что поскольку сбережения увеличиваются по мере роста дохода, причем сберегаемая доля дохода имеет тенденцию к повышению, постольку рестриктивная бюджетно-налоговая политика с целью сокращения государственного долга приведет к падению деловой активности, снижению доходов и, далее, сбережений. По утверждению британского экономиста Николаса Калдора, “при допущении, что уровень деловой активности изменяется параллельно эффективному спросу, вместо эффекта “вытеснения” будет действовать “вталкивающий” эффект - сбережения, доступные для частных инвестиций, окажутся в прямой, а не обратной, зависимости от потребности государственного сектора в займах.” Это свидетельствует в пользу более низких налогов и больших займов и означает отказ от политики сокращения потребности государственного сектора в займах. Согласно Яношу Корнаи, “развитие реальных процессов в экономике, увеличение хозяйственной активности сопровождается расширением кредитного фонда. ...если уж в процессе “производства” денег кто-то обязательно должен оказаться должником, то в этих условиях не имеет решающего значения, чей долг растет быстрее, а чей медленнее - государства или предприятий.”

Следует отметить, что в результате налоговых реформ, проведенных в последние десятилетия в развитых странах, возросло значение налогов на расходы, доля поступлений от них увеличилась. Рост бюджетных дефицитов с одной стороны и опасность дестабилизации экономики в случае повышения налоговых ставок обострили дискуссии по вопросу об оптимальной структуре налоговой системы. Прямые и косвенные налоги имеют свои преимущества и недостатки. Косвенные налоги позволяют решать проблему финансового тормоза (fiscal drag - рост номинального дохода при прогрессивной системе подоходного налогообложения увеличивает долю подоходного налога в общих поступлениях и долю налогов в ВВП, что в условиях "охлаждения" экономики имеет дестабилизирующий эффект), так как рост поступлений от них пропорционален росту цен. Однако отмечается и возможный отрицательный эффект: в случае, если реальные доходы возрастают, поступления от косвенных налогов при отсутствии повышения ставок сокращаются относительно доходов. Что касается прямых налогов, то они обладают “встроенной” тенденцией повышения налогового отношения одновременно с ростом реальных доходов. К негативным чертам подоходного налога относится стимулирование капиталовложений не по экономическим, а по налоговым причинам, что отрицательно влияет на инвестиции и искажает оптимальное распределение ресурсов.

Рассматривая увеличение инвестиций как необходимое условие экономического роста и подчеркивая зависимость инвестиционных расходов от уровня сбережений, неоконсерваторы указывают на несовершенство налоговой системы как на основную причину дефицита сбережений. Рост потребительских налогов, увеличивая налоговый клин (между величиной издержек ресурсов и ценой товаров), снижает предельную эффективность затрат капитала, что отрицательно влияет на сбережения, и, следовательно, инвестиции компаний. К подобному результату приводит и рост подоходного налогообложения: уменьшение реальных доходов после уплаты налогов ведет к сокращению личных сбережений, подрывая финансовую основу накопления. В том же направлении действует социальная политика государства, изменяющая соотношение между расходуемой и сберегаемой частями денежных доходов в пользу первой: расчет на финансовую помощь государства увеличивает долю текущего потребления, а широкомасштабная система социальных пособий снижает стимулы к поиску рабочих мест и увеличивает безработицу. Раздутая система социального обеспечения рассматривается как одна из причин роста дефицита бюджета, приводящая к необходимости повышения налоговых ставок.

Согласно теории экономики предложения государственное регулирование должно иметь долгосрочный характер и ориентироваться не на антициклическое управление совокупным спросом, а на стимулирование предложения товаров, капиталов и других факторов производства. Один из постулатов этой теории основывается на том, что снижение налоговых ставок оказывает стимулирующий эффект на экономику. (Так, в качестве основной причины бурного экономического роста в США в 60-х годах и кейнсианцы и сторонники теории экономики предложения называют сокращение налогов, проведенное администрацией Кеннеди в 1964 г., однако первые считают, что рост произошел вследствие воздействия сокращения налогов на совокупный спрос, вторые - за счет дополнительных стимулов и расширения совокупного предложения.) Предполагается, что снижение налоговых ставок вызовет увеличение частных сбережений и кредитных ресурсов и тем самым повысит норму накопления капитала и усилит стимулы к труду. Этот эффект считается возможным при условии, если изменения в налоговой структуре будут сопровождаться антиинфляционной денежной политикой.

Исключительно важное место в теории экономики предложения занимает эффект Лаффера (названный по имени известного американского экономиста), связывающий идею налогового стимулирования принципом равновесия бюджета. В то время как кейнсианская теория предполагает увеличение дефицита бюджета по мере сокращения налоговых ставок, согласно экономике предложения рост производства, стимулированный налоговой реформой, обеспечит увеличение налоговых поступлений и сбалансирование бюджета. Кривая Лаффера, описывающая связь между ставками налогов и налоговыми поступлениями, показывает, что по мере роста налоговой ставки происходит сначала рост, а затем, в результате снижения деловой активности при более высоких ставках налога, сокращение налоговых поступлений. Возможность максимизации налоговых поступлений в двух точках, расположенных на разных сторонах кривой, позволяет эффективно воздействовать на экономику. Однако критики подвергают сомнению возможность точного нахождения точки на кривой Лаффера, соответствующей реальному состоянию экономики. Ошибка в определении этой точки может привести к принятию неадекватных экономических мер, что повлечет за собой дальнейшую дестабилизацию экономики.

Усиление неоконсерватизма с его отрицательным отношением к финансовой политике как способу антициклического регулирования высветило еще один “камень преткновения” неоконсерваторов и кейнсианцев. Им стал вопрос об эффективности бюджетно-налоговой и монетарной политики. Однако в силу взаимозависимости экономических показателей оценить реальное значение макроэкономической политики достаточно сложно, кроме того, возможны различные результаты дискреционной политики в краткосрочном и долгосрочном периодах. Также следует учитывать, что предполагаемое действие экономических мер часто осложняется побочными эффектами. По отношению к бюджетно-налоговой политике наблюдаются рассмотренный ранее эффект вытеснения, а также эффект чистого экспорта, который означает сокращение экспортных расходов в результате удорожания национальной денежной единицы из-за роста ставки процента, вызванного стимулирующей бюджетно-налоговой политикой. Напротив, снижение ставки процента в результате проведения рестриктивной бюджетно-налоговой политики, имеющее следствием обесценение национальной валюты, вызовет увеличение чистого экспорта, что будет означать рост совокупного спроса. Данные эффекты в большей или меньшей степени могут нейтрализовать воздействие бюджетно-налоговой политики на экономику, однако в случае скоординированного проведения бюджетно-налогвой и монетарной политики влияние первой на ставку процента может быть нейтрализовано посредством расширения денежного предложения.

В спорах экономистов относительно эффективности кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики определяющее значение имеет степень реакции инвестиций и спроса на деньги на изменение ставки процента. Сторонники большей эффективности бюджетно-налоговой политики считают, что реакция инвестиций на ставку процента незначительна. В модели IS‑LM это означает почти вертикальное положение кривой IS, так что сдвиги кривой LM не вызывают значительного изменения дохода; бюджетно-налогвая политика в этом случае будет эффективней кредитно-денежной. Защитники большей эффективности монетарной политики утверждают, что степень реакции спроса на деньги на ставку процента мала, что означает почти вертикальное положение кривой LM, поэтому бюджетно-налоговая политика неэффективна, изменение совокупного дохода зависит от предложения денег.

Учитывая, что степень реакции инвестиций и спроса на деньги на изменение ставки процента зависит от состояния экономики в каждый конкретный период и ожиданий экономических субъектов, эффективность монетарной и бюджетно-налоговой политики в различных периодах будет колебаться. Однако в условиях депрессии стимулирующая бюджетно-налоговая политика становится основным средством стабилизации из-за циклической асимметрии монетарной политики. Последнее обстоятельство получило образное выражение в пословице о том, что можно подвести коня к воде, но нельзя заставить его напиться.

Основы: графики

Заработай деньги
Для принятия торговых решений совершенно необходимо иметь пред глазами график предыдущих изменений цены. Становится сразу видно, где цена находится относительно прошлых значений - идет ли она вверх, падает ли, быстро или медленно, высока ли волатильность, как изменяется объем и много другой полезной информации.
Деньги всем

Текущая активность биржи имеет своим результатом поток совершаемых сделок (тиков). Каждая сделка проходит по конкретной цене и имеет конкретный объем в лотах. Таким образом, если мы будем наносить на график все значения цен всех сделок, получится наиболее полное представление о происходящей на бирже активности. Это так называемый "тиковый" график.
Если болит спина
Cделай красивое тело
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Рожаем вместе
Заработай на спекуляциях правильно
Все о фондовом рынке

NASDAQ

Индекс внебиржевого оборота (NASDAQ)

Национальная ассоциация фондовых дилеров исчисляет целый ряд индексов, представляющих как внебиржевой оборот в целом, так и бумаги корпораций отдельных отраслей. Основным является индекс NASDAQ, в который включены в качестве компонентов акции около 3500 корпораций (кроме котируемых на биржах). Этот индекс является показателем, взвешенным по рыночной стоимости его составляющих. Впервые он был рассчитан в феврале 1971 года.
Операции с опционами и фьючерсами по этому индексу осуществляются на Чикагской товарной бирже.
Падение фондовых индексов приводит к падению национальной валюты.
ОБСУДИТЬ


Если болит спина
Cделай красивое тело
МИРОВОЙ ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС
Рожаем вместе
Заработай на спекуляциях правильно
Все о фондовом рынке

Здоровье в твоих руках
Интересные слова
Сексуальная жизнь будущих мам
Cтарики тоже любят секс
Полезные советы
Познакомься с красивыми людьми за 5 минут